СОСТАВ АРЕНДАТОРОВ КАК КЛЮЧЕВОЙ ФАКТОР РЫНОЧНОЙ СТОИМОСТИ БИЗНЕСА

Аннотация

Настоящая статья отражает результаты исследования, каким образом состав арендаторов тор-гового объекта влияет на его рыночную стоимость и в целом на стоимость бизнеса собственников таких объектов. Грамотная организация коммерческого использования торговой недвижимости – сложная задача для управляющего и для собственника объекта, поэтому подбор арендаторов не может быть не продуманным и скоропалительным. От того, каких арендаторов поселят в торговом объекте, зависит не только финансовая устойчивость собственника объекта, формируемая арендными платежами, но и де-ловая репутация торгового центра, поскольку оба эти параметра зависят от деловых и финансовых возможностей арендаторов. В результате авторского исследования выявлено, что состав арендаторов – один из ключевых коммерческих рисков собственников торговых объектов, но ни при оценке ры-ночной стоимости, ни при инвестиционной оценке его не учитывают. Обосновано применение надбавки за риск состава арендаторов, как ключевого фактора стоимости в аддитивной модели рас-чета ставки дисконтирования. Предложена авторская методика расчета надбавки за риск состава арендаторов, позволяющая корректно учитывать подобные риски как при оценке инвестиционной привлекательности проекта, так и при оценке рыночной стоимости торгового объекта и бизнеса, связанного с эксплуатацией торговой недвижимости.